اخبار بازار 3 مهر | خبر خوب برای آمریکا، خبر بد برای بازارهای سهام؛ بازار اوراق قرضه ممکن است آینده سیاسی بریتانیا را تغییر دهد

تاریخ: پنج‌شنبه، 3 مهر

بازار اوراق قرضه بار دیگر در مرکز توجه قرار گرفته است. بازدهی‌ها در سراسر جهان، و به‌ویژه در بریتانیا، در حال افزایش‌اند، چرا که خطرات سیاسی افزایش یافته است. در آمریکا نیز بازدهی‌ها در واکنش به ارتقای رشد اقتصادی فصل دوم افزایش یافته‌اند. اقتصاد آمریکا در این دوره با نرخ سالیانه ۳.۸٪ رشد کرده است و این رشد عمدتاً ناشی از مصرف داخلی بوده است. شاخص مصرف شخصی نیز با رشد ۲.۵٪ بهتر از انتظارات ظاهر شد.

در بخش تورم هم، شاخص قیمت GDP به ۲.۱٪ رسید و شاخص هسته‌ی PCE به ۲.۶٪ افزایش یافت که از مقدار قبلی خود رشد اندکی نشان می‌دهد.

تأثیر بر سیاست پولی فدرال رزرو

بازار اوراق قرضه به داده‌های بهتر از انتظار واکنش نشان داده است؛ این امر سوال‌هایی را درباره الزام به کاهش نرخ بهره مطرح کرده است، به‌ویژه که تورم در سه‌ماهه سوم روند صعودی داشته است. علاوه بر این، داده‌های اقتصادی فعلی نیز برای اقتصاد آمریکا مثبت بوده‌اند: درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری به پایین‌ترین سطح از اواسط ژوئیه رسیده‌اند و سفارش‌های کالای بادوام نیز بهتر از پیش‌بینی بوده‌اند.

قدرت داده‌های اقتصادی موجب شده بازارها در برآوردهای خود نسبت به نرخ‌های بهره بازنگری کنند. در روزهای گذشته، احتمال کاهش نرخ در اکتبر بیش از ۹۰٪ برآورد می‌شد، اما هم‌اکنون به حدود ۸۳٪ کاهش یافته است. همچنین انتظارات برای کاهش در دسامبر نیز کمتر شده است.

فشار بر بازار سهام

بازار سهام ایالات متحده برای سومین روز متوالی با افت باز شده است، چرا که داده‌های قوی اقتصادی برای بازار سهام به منزله «خبر بد» تلقی شده‌اند. پس از اینکه بازارها در سپتامبر مقاومت نشان داده بودند، احتمالاً اکتبر ماهی دشوار خواهد بود اگر در روایت کاهش نرخ‌های فدرال رزرو شکاف‌هایی ظاهر شود.

تمرکز بازارها بر انتخاب احتمالی رئیس جدید فدرال رزرو پس از برکناری جروم پاول خواهد بود، اما داده‌های امروز نشان می‌دهد آن کسی که جانشین خواهد شد، باید نسبت به احتمال «گرم شدن بیش از حد» اقتصاد حساس باشد. سوالی که ممکن است اشتیاق نسبت به بازار سهام را محدود کند این است که آیا اقتصادی که با نرخ رشد ۳.۸٪ حرکت می‌کند، واقعاً نیاز به چهار کاهش نرخ دیگر در سال آینده دارد؟

نجات سیاسی حزب کارگر؟ نفوذ بازار اوراق قرضه

ریسک‌های سیاسی در بریتانیا بار دیگر بازار اوراق قرضه آن کشور را تحت تأثیر قرار داده‌اند. اندی برنهام، شهردار منچستر، ظاهراً قصد دارد جایگزین کیر استارمر شود. اگرچه استارمر محبوبیت اندکی دارد و آمارهای تصویب دولت تحت فشار است، تغییر رهبری ممکن است بدهی‌های بریتانیا را بیشتر تحت فشار قرار دهد. بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله امروز بیش از ۵ واحد پایه بالا رفته است و اوراق ۳۰‌ساله نیز افزایش یافته‌اند.

برنهام در سخنانش خواستار ملی‌سازی خدمات عمومی و سؤال از ضرورت بدهی دولت شده است و این موضع واکنش بازار اوراق قرضه را برانگیخته است. دولت بریتانیا با کسری بودجه مواجه است که توسط طرح‌های هزینه‌ای حزب کارگر تشدید شده است. این موضوع یکی از دلایلی است که بازار بدهی امروز در واکنش به ریسک سیاسی حساس شده است.

علاوه بر ریسک سیاسی، تقاضا برای اوراق قرضه بریتانیا نیز کاهش یافته است؛ مثلاً در حراج اوراق ۹ ساله امروز، تقاضا به ۲٫۹ برابر عرضه رسید که پایین‌تر از نسبت مشابه در جولای بوده است. هرچند این وضعیت فاجعه نیست، اما نشان می‌دهد که تمایل به سرمایه‌گذاری در بدهی بریتانیا ضعیف است.

بازدهی بالاتر و داده‌های بهتر از انتظار آمریکا، دلار را در روز جاری به بهترین عملکرد در میان ارزهای گروه G10 تبدیل کرده‌اند. در مقابل، پوند یکی از ضعیف‌ترین ارزها است، زیرا همچنان تحت فشار نگرانی‌های سیاسی قرار دارد.

چشم‌انداز جدید برای بازار سهام

به طور کلی، بازار سهام جهانی ممکن است نیاز به بازخوانی «نُرم جدید» پیدا کند؛ یعنی اقتصادی با رشد قوی ممکن است نیاز به کاهش نرخ‌های آمریکا را کاهش دهد. در وضعیت فعلی، داده‌های اقتصادی حرف اول را برای فدرال رزرو می‌زنند و ممکن است در روزهای آتی شاهد فشار بر بازار سهام و اوراق خزانه باشیم، هم‌زمان با بازگشت دلار.

شاخص دلار از مرز میانگین متحرک ۵۰ روزه عبور کرده و اکنون بالای سطح ۹۸ معامله می‌شود؛ این امر نشان می‌دهد ممکن است کوتاه‌مدت شاهد حرکت صعودی بیشتری در دلار باشیم.