دلار آمریکا زیر فشار؛ صورت‌جلسه فدرال رزرو مهم‌ترین رویداد هفته آینده

شنبه 24 مرداد 

بازارهای مالی هفته آینده در شرایطی وارد معاملات می‌شوند که دلار آمریکا پس از انتشار چندین داده اقتصادی ضعیف، تحت فشار قرار گرفته است. معامله‌گران اکنون توجه خود را به صورت‌جلسه نشست ماه ژوئیه فدرال رزرو (FOMC Minutes) معطوف کرده‌اند؛ گزارشی که می‌تواند جزئیات بیشتری درباره اختلاف‌نظر اعضای بانک مرکزی آمریکا بر سر مسیر نرخ بهره ارائه کند.

شاخص دلار آمریکا (DXY) روز جمعه برای چهارمین روز متوالی کاهش یافت و در زیر سطح روانی 100 واحد به پایین‌ترین محدوده اخیر رسید. این افت پس از انتشار مجموعه‌ای از داده‌های ضعیف اقتصادی آمریکا اتفاق افتاد که احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را بیش از گذشته کاهش داده است.

داده‌های ضعیف آمریکا فشار بر دلار را افزایش داد

هفته گذشته برای دلار آمریکا چندان مطلوب نبود. ابتدا داده‌های تورمی آمریکا نشانه‌هایی از کاهش فشارهای قیمتی را نشان داد و سپس آمار خرده‌فروشی ضعیف‌تر از انتظار منتشر شد.

در پایان هفته نیز شاخص اولیه اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه اوت به 51 واحد کاهش یافت؛ در حالی که رقم ماه ژوئیه 55.2 واحد بود و بازار انتظار داشت این شاخص در محدوده 54.5 واحد قرار بگیرد.

این مجموعه داده‌ها در کنار یکدیگر تصویری ضعیف‌تر از وضعیت اقتصاد آمریکا ارائه کردند و باعث شدند معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر را کاهش دهند.

صورت‌جلسه FOMC در مرکز توجه بازار

در هفته آینده برخلاف بسیاری از هفته‌های گذشته، داده اقتصادی بسیار مهمی از آمریکا در تقویم قرار ندارد.

به همین دلیل، صورت‌جلسه نشست ژوئیه FOMC در روز چهارشنبه مهم‌ترین رویداد برای معامله‌گران بازار ارز خواهد بود.

این صورت‌جلسه می‌تواند جزئیات بیشتری درباره بحث‌های اعضای کمیته بازار آزاد فدرال ارائه کند؛ به‌خصوص اینکه در نشست ماه ژوئیه، اختلاف‌نظر میان سیاست‌گذاران درباره مسیر آینده نرخ بهره توجه بازار را به خود جلب کرده بود.

معامله‌گران اکنون به دنبال نشانه‌هایی هستند که مشخص کند اعضای فدرال رزرو تا چه اندازه نسبت به ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه مصمم هستند و آیا کاهش نرخ بهره در ادامه سال می‌تواند روی میز باقی بماند یا خیر.

چرا صورت‌جلسه فدرال رزرو اهمیت دارد؟

تصمیم رسمی فدرال رزرو تنها بخشی از اطلاعات مورد نیاز بازار است. معامله‌گران معمولاً با بررسی صورت‌جلسه تلاش می‌کنند دیدگاه اعضای بانک مرکزی درباره تورم، بازار کار، رشد اقتصادی و نرخ بهره را بهتر درک کنند.

اگر صورت‌جلسه نشان دهد تعداد بیشتری از اعضای فدرال رزرو نسبت به کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده تمایل دارند، احتمالاً فشار بیشتری بر دلار وارد خواهد شد.

در مقابل، اگر متن صورت‌جلسه نشان دهد نگرانی درباره تورم همچنان جدی است و سیاست‌گذاران تمایل دارند نرخ‌های بهره را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارند، دلار می‌تواند بخشی از افت اخیر خود را جبران کند.

به همین دلیل، واکنش بازار ممکن است حتی بدون انتشار داده اقتصادی جدید، پس از انتشار صورت‌جلسه شدید باشد.

احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر کاهش یافته است

انتشار داده‌های ضعیف اقتصادی آمریکا باعث شده انتظارات برای افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر کاهش پیدا کند.

پیش از انتشار این داده‌ها، نگرانی درباره ماندگاری تورم و فشارهای قیمتی باعث شده بود بازار احتمال ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه را جدی‌تر بگیرد.

اما اکنون مجموعه داده‌های ضعیف‌تر، از جمله تورم ملایم‌تر و کاهش مصرف، باعث شده معامله‌گران درباره ضرورت افزایش نرخ بهره تردید بیشتری داشته باشند.

برخی تحلیلگران نیز معتقدند بازار همچنان احتمال افزایش نرخ بهره را بیش از حد جدی گرفته و در صورت ادامه انتشار داده‌های ضعیف، مسیر دلار می‌تواند نزولی‌تر شود.

EUR/USD به سمت محدوده 1.1600 حرکت می‌کند

ضعف دلار در روزهای اخیر به EUR/USD نیز کمک کرده است.

این جفت‌ارز روز جمعه به بالاترین سطح دو ماه اخیر رسید و در محدوده بالای 1.1500 معامله شد. حرکت صعودی یورو در شرایطی اتفاق افتاد که دلار تحت فشار قرار گرفته و بازار در حال کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو است.

در صورت ادامه فشار فروش بر دلار، سطح 1.1600 می‌تواند به یکی از اهداف مهم معامله‌گران EUR/USD تبدیل شود.

با این حال، تحولات مربوط به خاورمیانه و وضعیت اقتصاد اروپا همچنان از عوامل مؤثر بر مسیر این جفت‌ارز هستند.

GBP/USD در بالاترین سطح چند هفته اخیر

GBP/USD نیز هفته را با قدرت بیشتری به پایان رساند.

پوند در معاملات جمعه تا محدوده 1.3560 صعود کرد و به بالاترین سطح سه ماه اخیر رسید. رشد پوند در حالی اتفاق افتاد که دلار آمریکا با فشار فروش مواجه بود.

ادامه روند نزولی دلار می‌تواند به پوند اجازه دهد سطوح بالاتری را آزمایش کند؛ با این حال، معامله‌گران همچنان به تحولات اقتصادی بریتانیا و سیاست‌های بانک مرکزی انگلیس توجه خواهند داشت.

در کوتاه‌مدت، صورت‌جلسه فدرال رزرو می‌تواند یکی از محرک‌های اصلی GBP/USD باشد. اگر لحن فدرال رزرو کمتر از انتظار انقباضی باشد، فشار بیشتری بر دلار وارد خواهد شد.

USD/JPY در محدوده 159 باقی ماند

در بازار ژاپن، USD/JPY در محدوده پایین 159 نوسان داشت.

شرایط این جفت‌ارز کمی متفاوت است؛ زیرا هم دلار و هم ین در هفته‌های اخیر تحت تأثیر عوامل داخلی و خارجی قرار گرفته‌اند.

داده‌های ضعیف آمریکا معمولاً باید فشار نزولی بر USD/JPY ایجاد کند، اما ضعف ین باعث شده این اثر تا حدی خنثی شود.

در عین حال، معامله‌گران همچنان نسبت به احتمال مداخله مقامات ژاپنی در بازار ارز حساس هستند؛ موضوعی که می‌تواند نوسانات ین را در کوتاه‌مدت افزایش دهد.

طلا همچنان از ضعف دلار حمایت می‌گیرد

افت دلار آمریکا در بازار فلزات گران‌بها نیز اهمیت دارد.

قیمت طلا در معاملات جمعه بار دیگر به محدوده ۴,۴۰۰ دلار به ازای هر اونس نزدیک شد. کاهش ارزش دلار و افزایش انتظارات درباره احتمال آسان‌تر شدن سیاست پولی فدرال رزرو از عوامل اصلی حمایت از طلا بوده‌اند.

کاهش نرخ بهره معمولاً هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا را کاهش می‌دهد و همین مسئله می‌تواند جذابیت فلز زرد را افزایش دهد.

به همین دلیل، لحن صورت‌جلسه FOMC می‌تواند در هفته آینده علاوه بر بازار ارز، برای طلا نیز اهمیت زیادی داشته باشد.

داده‌های اقتصادی آمریکا همچنان تعیین‌کننده خواهند بود

اگرچه هفته آینده تقویم اقتصادی آمریکا نسبتاً خلوت است، اما این به معنی کاهش اهمیت داده‌های اقتصادی نیست.

بازار در هفته‌های بعد همچنان به شاخص‌های مربوط به تورم، اشتغال، مصرف و رشد اقتصادی آمریکا توجه خواهد داشت.

در شرایط فعلی، هر داده‌ای که نشان دهد اقتصاد آمریکا در حال کند شدن است، می‌تواند احتمال کاهش نرخ بهره را افزایش دهد. در مقابل، بازگشت فشارهای تورمی یا تقویت بازار کار می‌تواند بار دیگر انتظارات برای سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر را تقویت کند.

به همین دلیل، معامله‌گران احتمالاً حتی داده‌های درجه دوم را نیز با دقت بیشتری بررسی خواهند کرد.

آیا نوسان بازار ارز افزایش می‌یابد؟

با وجود اهمیت صورت‌جلسه FOMC، شرایط بازار ارز در میانه تابستان معمولاً با نقدشوندگی و نوسان پایین‌تر همراه است.

تحلیلگران ING نیز معتقدند شرایط معاملاتی پس از انتشار CPI آمریکا باعث کاهش نوسانات بازار ارز شده و این وضعیت می‌تواند برای مدتی ادامه داشته باشد.

با این حال، هرگونه تغییر در لحن مقامات فدرال رزرو یا انتشار داده‌ای غیرمنتظره می‌تواند این آرامش را به‌سرعت برهم بزند.

وضعیت خاورمیانه همچنان یک ریسک برای بازارهاست

تحولات خاورمیانه نیز همچنان در پس‌زمینه بازارهای مالی قرار دارد.

اگرچه در روزهای اخیر اثر اخبار خاورمیانه بر جفت‌ارزهای اصلی کمتر از گذشته بوده، اما هرگونه تغییر ناگهانی در شرایط منطقه می‌تواند بر قیمت انرژی، تورم و جریان سرمایه تأثیر بگذارد.

افزایش قیمت نفت، در صورت وقوع، می‌تواند دوباره نگرانی درباره تورم را افزایش دهد و در نتیجه بر انتظارات مربوط به سیاست پولی فدرال رزرو تأثیر بگذارد.

بنابراین معامله‌گران در کنار صورت‌جلسه FOMC، تحولات ژئوپلیتیکی را نیز زیر نظر خواهند داشت.

جمع‌بندی

بازارهای مالی هفته آینده در شرایطی وارد معاملات می‌شوند که دلار آمریکا پس از چند داده اقتصادی ضعیف، تحت فشار قرار گرفته است. شاخص DXY در پایان هفته زیر سطح 100 واحد باقی ماند و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر نیز کاهش یافت.

مهم‌ترین رویداد هفته آینده، انتشار صورت‌جلسه نشست ژوئیه فدرال رزرو در روز چهارشنبه خواهد بود. معامله‌گران به‌دنبال سرنخ‌هایی درباره اختلاف‌نظر اعضای FOMC و مسیر احتمالی نرخ بهره در ماه‌های آینده هستند.

در بازار ارز، EUR/USD به محدوده بالای 1.1500 صعود کرده و هدف 1.1600 را زیر نظر دارد، در حالی که GBP/USD نیز به محدوده 1.3560 رسیده است. در مقابل، USD/JPY همچنان حوالی 159 نوسان می‌کند.

از سوی دیگر، طلا نیز به محدوده ۴,۴۰۰ دلار نزدیک شده و از ضعف دلار و افزایش انتظارات برای سیاست پولی آسان‌تر فدرال رزرو حمایت می‌گیرد.

در مجموع، اگر صورت‌جلسه FOMC لحن داویش‌تری نسبت به انتظار بازار داشته باشد، احتمال ادامه فشار فروش بر دلار و تقویت طلا و ارزهای اصلی افزایش خواهد یافت. در مقابل، تأکید دوباره اعضای فدرال رزرو بر ریسک‌های تورمی می‌تواند به دلار فرصت بازگشت بدهد.