دلار آمریکا در پی جهش ین ژاپن عقبنشینی کرد
چهارشنبه، 11 شهریور
شاخص دلار آمریکا (DXY) روز چهارشنبه تحت فشار قرار گرفت و بخشی از رشد روزانه خود را از دست داد؛ اتفاقی که عمدتاً به دلیل جهش ناگهانی ین ژاپن و افزایش گمانهزنیها درباره احتمال مداخله مقامات ژاپنی در بازار ارز رخ داد.
شاخص دلار پس از رسیدن به سطح 99.86 که بالاترین میزان از 14 اوت محسوب میشود، به محدوده 99.55 بازگشت و حدود 0.11 درصد کاهش یافت. همزمان، دلار/ین با سقوطی نزدیک به یک درصد از محدوده 160 فاصله گرفت و حوالی 158.80 معامله شد.
احتمال مداخله ژاپن بازار ارز را تکان داد
افزایش شدید ارزش ین در شرایطی اتفاق افتاد که جفتارز USD/JPY برای مدتی به آستانه حساس 160 نزدیک شده بود. سرعت بالای افت این جفتارز باعث شد معاملهگران احتمال دهند بانک مرکزی یا دولت ژاپن وارد بازار شده یا دستکم یک بررسی نرخ ارز انجام داده است.
با این حال، تاکنون هیچ تأیید رسمی درباره انجام مداخله از سوی مقامات ژاپنی منتشر نشده است.
ژاپن و آمریکا پیشتر نیز در اواخر ماه ژوئیه، زمانی که دلار/ین به محدوده 164 و بالاترین سطح حدود 40 سال اخیر رسیده بود، به شکل هماهنگ در بازار ارز مداخله کرده بودند.
ین با حمایت مواضع بانک ژاپن تقویت شد
عامل دیگری که به تقویت ین کمک کرده، افزایش انتظارات برای سیاست پولی سختگیرانهتر بانک مرکزی ژاپن است.
حاجیمه تاکاتا، عضو هیئتمدیره بانک ژاپن، روز چهارشنبه اعلام کرد بانک مرکزی باید رویکرد انعطافپذیرتری نسبت به افزایش نرخ بهره داشته باشد و به جای پایبندی به یک الگوی ثابت، گزینههای بیشتری را در نظر بگیرد.
این اظهارات باعث شد معاملهگران احتمال افزایش نرخ بهره ژاپن را جدیتر دنبال کنند. کازوئو اوئدا، رئیس بانک ژاپن نیز روز سهشنبه گفته بود بانک مرکزی در نشست 17 و 18 سپتامبر درباره افزایش نرخ بهره تصمیمگیری خواهد کرد و در صورت همراستا بودن شرایط اقتصادی و تورم با پیشبینیها، روند افزایش نرخها میتواند ادامه پیدا کند.
دادههای ضعیف اشتغال آمریکا فشار بیشتری بر دلار وارد کرد
در کنار تحولات بازار ین، انتشار دادههای ضعیفتر از انتظار بازار کار آمریکا نیز به کاهش ارزش دلار کمک کرد.
بر اساس گزارش ADP، اشتغال بخش خصوصی آمریکا در ماه اوت تنها 38 هزار نفر افزایش یافت؛ در حالی که اقتصاددانان رشد 47 هزار نفری را پیشبینی کرده بودند. رقم ماه ژوئیه نیز 46 هزار نفر اعلام شده بود.
این دادهها نگرانیهایی درباره وضعیت بازار کار آمریکا ایجاد کرده و توجه معاملهگران را بیش از پیش به گزارش مهم حقوق و دستمزد غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در روز جمعه معطوف کرده است.
احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو همچنان بالاست
با وجود افت اخیر دلار، انتظارات برای سیاست پولی سختگیرانهتر فدرال رزرو همچنان از ارزش این ارز حمایت میکند.
بر اساس قیمتگذاری بازار، معاملهگران اکنون حدود 70 درصد احتمال افزایش نرخ بهره در نشست 15 و 16 سپتامبر فدرال رزرو را در نظر گرفتهاند؛ رقمی که تنها یک هفته قبل حدود 36 درصد بود.
افزایش این انتظارات پس از اظهارات نسبتاً تندروانه کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول اتفاق افتاد. موضع او درباره ضرورت کنترل تورم باعث شد بازار احتمال آغاز دوباره چرخه افزایش نرخ بهره را جدیتر بگیرد.
بازده اوراق خزانه آمریکا در سطوح بالا باقی ماند
بازده اوراق خزانه آمریکا نیز همچنان بالا است و از دلار حمایت میکند. بازده اوراق 10 ساله خزانهداری آمریکا در محدوده 4.79 درصد قرار داشت و پیشتر به 4.81 درصد رسیده بود؛ بالاترین سطح از اکتبر 2023.
با این حال، تحلیلگران MUFG معتقدند اگر فدرال رزرو در سپتامبر نرخ بهره را افزایش دهد و این اقدام آغاز یک چرخه جدید انقباضی باشد، دلار میتواند دوباره تحت حمایت قرار گیرد.
در مقابل، ریسکهای سیاسی و افزایش حق بیمه ریسک مربوط به سیاستهای آمریکا همچنان میتواند بخشی از اثر مثبت نرخهای بهره و بازده بالاتر اوراق را خنثی کند.
گزارش NFP مسیر بعدی دلار را مشخص میکند
اکنون نگاه معاملهگران به گزارش اشتغال آمریکا در روز جمعه دوخته شده است. گزارش NFP میتواند تأثیر مستقیمی بر انتظارات بازار درباره تصمیم بعدی فدرال رزرو داشته باشد.
اگر دادههای اشتغال به شکل محسوسی ضعیف باشند، احتمال افزایش نرخ بهره ممکن است کاهش پیدا کند و فشار بیشتری بر دلار وارد شود. در مقابل، آمار قوی اشتغال میتواند انتظارات برای سیاست پولی سختگیرانهتر را تقویت کرده و زمینه را برای بازگشت شاخص دلار به سطوح بالاتر فراهم کند.
در همین حال، هرگونه تأیید رسمی درباره مداخله ژاپن یا ادامه هشدارهای مقامات این کشور نیز میتواند نوسانات شدید در جفتارز دلار/ین و بهدنبال آن در کل بازار ارز ایجاد کند.
جمعبندی
افت شاخص دلار در معاملات چهارشنبه نتیجه همزمان چند عامل بود؛ جهش ناگهانی ین، افزایش نگرانی درباره مداخله ژاپن و دادههای ضعیفتر اشتغال بخش خصوصی آمریکا در کنار فشارهای موجود در بازار ارز.
با وجود این، انتظارات بالای بازار برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و بازده بالای اوراق خزانه همچنان از دلار حمایت میکنند. به همین دلیل، گزارش NFP روز جمعه و تحولات مربوط به مداخله احتمالی ژاپن میتوانند دو محرک اصلی مسیر بعدی دلار باشند.
