طلا به صعود ادامه داد؛ بازار در انتظار تورم آمریکا و سخنرانی وارش
دوشنبه، 2 شهریور
قیمت طلا در معاملات روز دوشنبه به روند صعودی خود ادامه داد و به بالاترین سطح از ۱۵ مه رسید. کاهش ارزش دلار، نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی آمریکا و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن از مهم‌ترین عوامل حمایت‌کننده از طلا هستند. اکنون توجه معامله‌گران به انتشار داده‌های تورم PCE آمریکا و سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو در نشست جکسون هول معطوف شده است.
طلا به محدوده ۴۶۵۰ دلار نزدیک شد
طلای جهانی در معاملات روز دوشنبه حدود ۰.۹ درصد افزایش یافت و در محدوده ۴۶۴۴ دلار به ازای هر اونس معامله شد. این فلز گران‌بها اکنون در نزدیکی بالاترین سطح سه‌ماهه خود قرار دارد.
روند صعودی طلا در ادامه رشد قدرتمند هفته گذشته شکل گرفته است؛ زمانی که اعلام برنامه جدید وزارت خزانه‌داری آمریکا برای افزایش بازخرید اوراق بلندمدت باعث افت قابل‌توجه دلار شد.
چرا دلار ضعیف شده است؟
یکی از مهم‌ترین محرک‌های رشد طلا، کاهش ارزش دلار آمریکا بوده است. شاخص دلار (DXY) پس از افت شدید هفته گذشته به پایین‌ترین سطح سه‌ماهه خود رسید.
برنامه خزانه‌داری آمریکا برای افزایش بازخرید اوراق بلندمدت، نگرانی‌هایی را درباره وضعیت مالی دولت و افزایش بدهی‌های آمریکا ایجاد کرده و فشار بیشتری بر دلار وارد کرده است. در نتیجه، سرمایه‌گذاران بخشی از سرمایه خود را به سمت دارایی‌هایی مانند طلا منتقل کرده‌اند.
نگرانی درباره کاهش ارزش دلار
استراتژیست‌های OCBC معتقدند نگرانی درباره کاهش ارزش واقعی دلار دوباره به یکی از موضوعات اصلی بازار تبدیل شده است. افزایش خرید اوراق بلندمدت توسط خزانه‌داری نیز از نگاه برخی سرمایه‌گذاران نشانه‌ای از نگرانی نسبت به افزایش بازده اوراق بلندمدت است.
بازده اوراق همچنان یک تهدید برای طلاست
با وجود رشد طلا، همه عوامل به نفع این فلز گران‌بها نیستند.
بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا همچنان در سطوح بالایی قرار دارد. بازده اوراق ۳۰ ساله آمریکا حدود ۵.۲۴ درصد است و همچنان به سقف ۱۹ ساله اخیر خود یعنی ۵.۳۳ درصد نزدیک است.
افزایش بازده اوراق می‌تواند برای طلا مشکل‌ساز شود؛ زیرا طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و زمانی که اوراق بازده بالاتری ارائه می‌دهند، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش می‌یابد.
PCE؛ مهم‌ترین داده اقتصادی هفته
اکنون نگاه بازار به انتشار شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) آمریکا در روز چهارشنبه معطوف شده است.
این شاخص یکی از مهم‌ترین معیارهای مورد استفاده فدرال رزرو برای سنجش تورم محسوب می‌شود. سرمایه‌گذاران به‌ویژه منتظر داده Core PCE هستند که قیمت مواد غذایی و انرژی را در نظر نمی‌گیرد.
بر اساس پیش‌بینی‌های فعلی، انتظار می‌رود Core PCE ماه ژوئیه نسبت به ماه قبل ۰.۲ درصد افزایش داشته باشد.
تورم بالاتر چه معنایی برای طلا دارد؟
اگر داده تورم بیش از انتظار افزایش پیدا کند، احتمالاً انتظارات برای سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر فدرال رزرو تقویت خواهد شد. در چنین شرایطی، دلار و بازده اوراق می‌توانند افزایش پیدا کنند و در نتیجه فشار نزولی بر طلا ایجاد شود.
در مقابل، داده تورمی ضعیف‌تر از انتظار می‌تواند احتمال کاهش نرخ بهره را افزایش داده و مسیر صعودی طلا را تقویت کند.
سخنرانی وارش در جکسون هول در کانون توجه
در پایان هفته، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست سالانه جکسون هول سخنرانی خواهد کرد.
این نخستین حضور وارش در این نشست به‌عنوان رئیس فدرال رزرو است و معامله‌گران به دنبال نشانه‌هایی درباره مسیر آینده سیاست پولی آمریکا هستند. لحن تهاجمی‌تر از سوی وارش می‌تواند به تقویت دلار و افزایش بازده اوراق منجر شود، در حالی که موضع محتاطانه‌تر می‌تواند به نفع طلا باشد.
ریسک‌های خاورمیانه همچنان از طلا حمایت می‌کنند
تحولات ژئوپلیتیکی نیز همچنان یکی از عوامل مهم بازار طلاست.
تنش‌های مربوط به خاورمیانه و محدودیت‌های ایجادشده در عبور کشتی‌ها از تنگه هرمز نگرانی‌هایی درباره عرضه انرژی ایجاد کرده است. آمریکا نیز در حال آماده‌سازی تحریم‌های جدید علیه ایران است که می‌تواند بر قیمت نفت و انتظارات تورمی تأثیر بگذارد.
افزایش نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی معمولاً تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن را افزایش می‌دهد.
چشم‌انداز تکنیکال طلا
از نظر تکنیکال، روند کوتاه‌مدت طلا همچنان صعودی است. قیمت بالاتر از میانگین‌های متحرک مهم قرار گرفته و خریداران کنترل بازار را در اختیار دارند. با این حال، شاخص قدرت نسبی (RSI) وارد محدوده اشباع خرید شده است که احتمال یک اصلاح کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد.
بر اساس تحلیل‌های تکنیکال اخیر، محدوده ۴۷۳۰ تا ۴۷۷۰ دلار می‌تواند مقاومت بعدی طلا باشد و پس از آن سطح ۴۸۹۰ دلار اهمیت پیدا می‌کند. در سمت پایین نیز محدوده ۴۵۱۰ دلار که نزدیک به میانگین متحرک ۲۰۰روزه است، حمایت مهمی محسوب می‌شود.
جمع‌بندی
طلا هفته جدید را قدرتمند آغاز کرده و با رسیدن به محدوده ۴۶۵۰ دلار در نزدیکی بالاترین سطح سه‌ماهه خود قرار گرفته است. ضعف دلار، نگرانی درباره وضعیت مالی آمریکا و تقاضای امن ناشی از ریسک‌های ژئوپلیتیکی مهم‌ترین عوامل حمایت از این فلز گران‌بها هستند.
با این حال، داده تورم PCE آمریکا در روز چهارشنبه و سخنرانی کوین وارش در جکسون هول در روز جمعه می‌توانند مسیر بعدی طلا را مشخص کنند. تورم بالاتر از انتظار و موضع تهاجمی فدرال رزرو می‌تواند باعث اصلاح قیمت شود، در حالی که داده‌های ضعیف‌تر تورمی و لحن محتاطانه‌تر بانک مرکزی احتمالاً به ادامه صعود طلا کمک خواهد کرد.
