سیل گزارش‌های مالی و تصمیم فدرال رزرو در برابر بازار شکننده هوش مصنوعی
شنبه، 2 آبان
بازار سهام آمریکا در آستانه یکی از حساس‌ترین هفته‌های سال قرار گرفته است؛ هفته‌ای که انتشار گزارش‌های مالی شرکت‌های بزرگ فناوری، تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره و نزدیک شدن انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا می‌تواند مسیر رالی سهام مرتبط با هوش مصنوعی را مشخص کند. این رالی پس از افت شدید سهام فناوری، شکننده‌تر از گذشته به نظر می‌رسد.
گزارش‌های مالی غول‌های فناوری در کانون توجه
هفته آینده حدود یک‌سوم شرکت‌های شاخص S&P 500 گزارش مالی سه‌ماهه خود را منتشر می‌کنند. در میان مهم‌ترین شرکت‌ها، Alphabet، Microsoft و Amazon قرار دارند که سرمایه‌گذاران بیش از هر چیز به برنامه‌های هزینه‌ای آنها در حوزه هوش مصنوعی و میزان بازده این سرمایه‌گذاری‌ها توجه خواهند کرد.
شرکت‌های بزرگی مانند Intel و Sandisk نیز نتایج خود را منتشر خواهند کرد و عملکرد آنها می‌تواند بر سهام صنعت تراشه و در نتیجه کل معاملات مرتبط با هوش مصنوعی تأثیر بگذارد. در خارج از حوزه فناوری نیز گزارش‌های Eli Lilly، Exxon، Chevron و Caterpillar مورد توجه بازار قرار خواهند داشت.
سرمایه‌گذاری ۸۰۰ میلیارد دلاری در هوش مصنوعی زیر ذره‌بین
یکی از مهم‌ترین نگرانی‌های وال‌استریت، هزینه سنگین زیرساخت‌های هوش مصنوعی است. انتظار می‌رود شرکت‌های بزرگ ابری یا Hyperscaler در مجموع حدود ۸۰۰ میلیارد دلار در سال جاری برای سرمایه‌گذاری‌های سرمایه‌ای هزینه کنند.
این هزینه‌ها تاکنون سود بسیاری از شرکت‌های فعال در زنجیره تأمین هوش مصنوعی را افزایش داده، اما رشد هزینه‌های تأمین مالی باعث شده سرمایه‌گذاران درباره پایداری این روند تردید بیشتری داشته باشند. اکنون بازار می‌خواهد بداند آیا این سرمایه‌گذاری‌های عظیم در نهایت بازده اقتصادی کافی ایجاد خواهند کرد یا خیر.
افت اخیر سهام فناوری نیز همین نگرانی را پررنگ‌تر کرده است. شاخص Nasdaq Composite پنجشنبه بزرگ‌ترین افت یک‌روزه خود از ماه ژوئن را ثبت کرد و گزارش‌های مالی ضعیف‌تر از انتظار Meta و شرکت تراشه‌ساز Lam Research به تشدید فشار فروش کمک کردند.
فدرال رزرو احتمالاً نرخ بهره را ثابت نگه می‌دارد
تصمیم فدرال رزرو در روز چهارشنبه یکی دیگر از رویدادهای مهم هفته آینده خواهد بود. بازار در حال حاضر احتمال افزایش نرخ بهره در این نشست را بسیار پایین می‌داند و انتظار می‌رود بانک مرکزی آمریکا پس از افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر، فعلاً سیاست خود را بدون تغییر حفظ کند.
با این حال، تمرکز اصلی سرمایه‌گذاران روی سخنان کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، پس از اعلام تصمیم خواهد بود. بازار به دنبال نشانه‌هایی درباره احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر است؛ زیرا قراردادهای آتی نرخ بهره در حال حاضر احتمال چنین افزایشی را حدود ۸۰ درصد نشان می‌دهند.
از سوی دیگر، برخی سرمایه‌گذاران معتقدند فدرال رزرو ممکن است تنها یک هفته پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا تمایلی به افزایش نرخ بهره نداشته باشد. همین مسئله باعث شده تصمیم ماه دسامبر اهمیت بیشتری پیدا کند.
سود شرکت‌های S&P 500 همچنان قدرتمند است
با وجود نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری سهام فناوری و هزینه‌های هوش مصنوعی، وضعیت سودآوری شرکت‌های آمریکایی همچنان مثبت است. بر اساس داده‌های LSEG IBES، با انتشار گزارش‌های بیش از ۱۰۰ شرکت، سود سه‌ماهه سوم شرکت‌های S&P 500 در مسیر رشد بیش از ۳۲ درصدی نسبت به سال گذشته قرار دارد.
شاخص S&P 500 نیز از ابتدای سال حدود ۱۱ درصد رشد کرده است. با این حال، سرمایه‌گذاران اکنون به دنبال شواهد بیشتری هستند تا مشخص شود افت اخیر سهام فناوری صرفاً یک فرصت خرید است یا آغاز یک اصلاح عمیق‌تر در بازار.
انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا نیز بازار را تحت تأثیر قرار می‌دهد
انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در ۳ نوامبر یکی دیگر از عوامل مهمی است که می‌تواند نوسانات بازار را افزایش دهد. سرمایه‌گذاران احتمال بازپس‌گیری کنترل کنگره توسط دموکرات‌ها را افزایش‌یافته می‌بینند و نتیجه انتخابات می‌تواند بر سیاست‌های اقتصادی و بازارهای مالی تأثیر بگذارد.
در مجموع، ترکیب گزارش‌های مالی غول‌های فناوری، تصمیم فدرال رزرو و انتخابات آمریکا، هفته‌ای پرریسک برای وال‌استریت رقم خواهد زد. اگر Alphabet، Microsoft و Amazon بتوانند بازده قابل‌قبولی برای سرمایه‌گذاری‌های عظیم هوش مصنوعی نشان دهند، رالی فناوری ممکن است دوباره تقویت شود؛ اما هرگونه نشانه از کاهش هزینه‌های هوش مصنوعی یا تداوم فشار بر حاشیه سود شرکت‌ها می‌تواند نگرانی‌ها درباره اصلاح عمیق‌تر بازار سهام آمریکا را افزایش دهد.
