دیده بان بازار | دلار آمریکا در آغاز هفته جدید عقبنشینی کرد
دیده بان بازار | دلار آمریکا در آغاز هفته جدید عقبنشینی کرد
دوشنبه، 26 مرداد
دلار آمریکا معاملات هفته جدید را در شرایطی آغاز کرد که همچنان تحت فشار فروش قرار دارد. شاخص دلار پس از ثبت افت در پایان هفته گذشته، روز دوشنبه نیز در برابر بیشتر ارزهای اصلی عقبنشینی کرد و معاملهگران در حال بررسی چشمانداز سیاست پولی فدرال رزرو و مسیر اقتصاد آمریکا هستند.
در شرایط فعلی، کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره آمریکا یکی از مهمترین عوامل فشار بر دلار محسوب میشود. دادههای اقتصادی اخیر، بهویژه کاهش قابل توجه خردهفروشی آمریکا در ماه ژوئیه، باعث شده بخشی از معاملهگران احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو را کاهش دهند.
در همین حال، در نیمه دوم معاملات روز دوشنبه، دادههای تورم کانادا برای ماه ژوئیه در کانون توجه بازار قرار گرفته است؛ گزارشی که میتواند مسیر دلار کانادا و جفتارز USD/CAD را تحت تأثیر قرار دهد.
دلار آمریکا هفته را تحت فشار آغاز کرد
دلار آمریکا پس از آنکه هفته گذشته در برابر بیشتر ارزهای اصلی کاهش یافت، در آغاز هفته جدید نیز نتوانست بهطور محسوسی بازیابی شود.
افت دلار در شرایطی اتفاق میافتد که بازار به تدریج انتظارات خود درباره سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر داده است. مجموعهای از دادههای اقتصادی ضعیفتر از انتظار، از جمله گزارش خردهفروشی، باعث شده احتمال افزایش نرخ بهره در کوتاهمدت کاهش پیدا کند.
دلار معمولاً زمانی از افزایش نرخ بهره و بازده اوراق آمریکا حمایت میشود که بازار انتظار داشته باشد فدرال رزرو سیاست پولی سختگیرانهتری در پیش بگیرد. بنابراین، کاهش این انتظارات میتواند جذابیت دلار را برای سرمایهگذاران کاهش دهد.
بر اساس دادههای بازار، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر به حدود 33.1 درصد کاهش یافته است؛ در حالی که این رقم هفته گذشته حدود 44 درصد بود.
خردهفروشی ضعیف آمریکا فشار بیشتری به دلار وارد کرد
یکی از مهمترین عوامل تغییر انتظارات بازار، انتشار دادههای خردهفروشی آمریکا در روز جمعه بود.
فروش خردهفروشی آمریکا در ماه ژوئیه 0.6 درصد نسبت به ماه قبل کاهش یافت؛ در حالی که اقتصاددانان انتظار رشد 0.1 درصدی را داشتند.
این رقم در مقایسه با رشد 0.2 درصدی ماه ژوئن، نشاندهنده کاهش محسوس قدرت مصرفکنندگان آمریکایی است.
از منظر بازار ارز، ضعف مصرفکننده اهمیت زیادی دارد؛ زیرا هزینههای مصرفی بخش بزرگی از فعالیت اقتصادی آمریکا را تشکیل میدهد. اگر روند کاهش تقاضا ادامه پیدا کند، نگرانی درباره سرعت رشد اقتصاد آمریکا افزایش خواهد یافت و میتواند فشار بیشتری بر فدرال رزرو برای تغییر مسیر سیاست پولی وارد کند.
فروش خردهفروشی آمریکا در مقیاس سالانه همچنان 5 درصد رشد داشت، اما این رقم نیز پایینتر از رشد 6.8 درصدی ثبتشده در ماه ژوئن بود.
بازار نرخ بهره آمریکا را دوباره قیمتگذاری میکند
دادههای اخیر باعث شده معاملهگران احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر را کاهش دهند.
پیش از این، بازار احتمال بیشتری برای افزایش نرخ بهره در نظر گرفته بود، اما انتشار مجموعهای از دادههای ضعیفتر، از جمله CPI، PPI و خردهفروشی، باعث تغییر تدریجی این انتظارات شده است.
کاهش نرخ بهره یا کاهش احتمال افزایش آن معمولاً به نفع داراییهای بدون بازده مانند طلا و به ضرر دلار تمام میشود.
در واقع، یکی از دلایل اصلی افزایش قیمت طلا در معاملات اخیر نیز همین تغییر انتظارات بوده است. طلای جهانی در آغاز هفته به محدوده 4,400 دلار نزدیک شد و همزمان دلار به پایینترین سطح دو ماه اخیر حرکت کرد.
تورم آمریکا همچنان مانع کاهش شدیدتر نرخ بهره است
با وجود کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره در سپتامبر، معاملهگران هنوز معتقدند فدرال رزرو در نهایت ممکن است برای مقابله با تورم، تا پایان سال 2026 نرخ بهره را افزایش دهد.
تورم آمریکا برای بیش از پنج سال بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو باقی مانده و همین موضوع دست بانک مرکزی را برای کاهش سریع نرخ بهره محدود میکند.
بنابراین، بازار در شرایطی قرار گرفته که از یک طرف دادههای اقتصادی ضعیفتر احتمال سیاست پولی آسانتر را افزایش دادهاند و از طرف دیگر، تورم همچنان به فدرال رزرو اجازه نمیدهد بهراحتی مسیر کاهش نرخ بهره را دنبال کند.
همین تضاد باعث شده نوسانات دلار افزایش پیدا کند و معاملهگران به دادههای اقتصادی بعدی حساستر شوند.
امروز خبری از دادههای مهم آمریکا نیست
تقویم اقتصادی آمریکا در روز دوشنبه دادهای با تأثیرگذاری بسیار بالا ندارد.
به همین دلیل، تمرکز بازار در نیمه اول روز بیشتر روی حرکت دلار، بازده اوراق خزانهداری و واکنش معاملهگران به تغییر انتظارات فدرال رزرو خواهد بود.
نبود دادههای مهم آمریکا همچنین میتواند باعث شود حرکت دلار بیشتر تحت تأثیر جریان معاملات و تحولات بازارهای جهانی قرار گیرد.
در چنین شرایطی، انتشار هرگونه خبر جدید درباره سیاست پولی آمریکا یا تحولات ژئوپلیتیکی میتواند نوسانات بازار ارز را افزایش دهد.
تورم کانادا در کانون توجه بازار
در نیمه دوم روز، انتشار شاخص قیمت مصرفکننده کانادا (CPI) برای ماه ژوئیه مهمترین داده اقتصادی در تقویم خواهد بود.
اقتصاددانان انتظار دارند تورم سالانه کانادا در ماه ژوئیه به 2.9 درصد افزایش یافته باشد.
تورم هسته نیز همچنان بالاتر از هدف 2 درصدی بانک مرکزی کانادا قرار دارد و همین موضوع اهمیت گزارش جدید را برای سیاست پولی بانک مرکزی افزایش میدهد.
بانک مرکزی کانادا در نشست 15 ژوئیه نرخ بهره خود را در سطح 2.25 درصد ثابت نگه داشت و تصمیم آن تا حد زیادی مطابق انتظار بازار بود.
اکنون دادههای تورم میتواند به معاملهگران کمک کند تا ارزیابی دقیقتری از مسیر احتمالی سیاست پولی بانک مرکزی کانادا داشته باشند.
USD/CAD در انتظار سیگنال تورمی کانادا
انتشار CPI کانادا میتواند تأثیر مستقیمی بر جفتارز USD/CAD داشته باشد.
اگر تورم کانادا بیشتر از انتظار افزایش یابد، احتمالاً معاملهگران انتظار سیاست پولی سختگیرانهتر از سوی بانک مرکزی کانادا را تقویت خواهند کرد.
در چنین شرایطی، دلار کانادا میتواند در برابر دلار آمریکا تقویت شود و فشار نزولی بیشتری بر USD/CAD وارد کند.
در مقابل، اگر دادههای تورمی ضعیفتر از انتظار باشند، بازار ممکن است احتمال کاهش نرخ بهره یا ادامه سیاست پولی آسانتر در کانادا را افزایش دهد که میتواند به نفع دلار آمریکا در برابر دلار کانادا باشد.
دلار کانادا در روزهای اخیر نیز روندی نسبتاً قدرتمند در برابر دلار آمریکا داشته است.
دلار استرالیا بهترین عملکرد را در برابر دلار آمریکا داشت
در بررسی عملکرد هفتگی ارزها، دلار استرالیا (AUD) یکی از ارزهایی بود که بیشترین قدرت را در برابر دلار آمریکا نشان داد.
این موضوع نشان میدهد فشار فروش دلار تنها به یک ارز خاص محدود نشده و در سطح گستردهتری در بازار مشاهده میشود.
ارزهای کالایی و ارزهای حساس به ریسک معمولاً زمانی عملکرد بهتری دارند که معاملهگران انتظار داشته باشند شرایط مالی جهانی آسانتر شود و احتمال کاهش فشار نرخ بهره آمریکا افزایش یابد.
با این حال، عملکرد این ارزها همچنان به وضعیت اقتصاد جهانی و جریانهای ریسک در بازارهای مالی وابسته است.
یورو و پوند از ضعف دلار بهره میبرند
ضعف دلار آمریکا در معاملات روز دوشنبه به نفع برخی ارزهای اصلی نیز تمام شده است.
جفتارز EUR/USD در معاملات آغاز هفته به بالای 1.1550 حرکت کرد و سپس به محدوده 1.1575 رسید.
همچنین پوند انگلیس نیز در برابر دلار تقویت شد و GBP/USD در معاملات اروپا به بالاترین سطح سه ماه اخیر نزدیک شد.
در مورد یورو، علاوه بر ضعف دلار، انتظار معاملهگران درباره سیاست پولی بانک مرکزی اروپا نیز اهمیت دارد. در همین حال، پوند از کاهش قدرت دلار و تغییر انتظارات مربوط به سیاست پولی بانک مرکزی انگلیس حمایت شده است.
طلا نیز از ضعف دلار سود میبرد
یکی از مهمترین پیامدهای افت دلار، افزایش جذابیت طلاست.
از آنجا که طلا به دلار قیمتگذاری میشود، کاهش ارزش دلار میتواند خرید این فلز را برای دارندگان سایر ارزها ارزانتر کند.
علاوه بر این، کاهش انتظارات درباره افزایش نرخ بهره آمریکا هزینه فرصت نگهداری طلا را کاهش میدهد.
قیمت طلا در آغاز هفته به نزدیکی 4,400 دلار رسید و در مسیر صعودی قرار گرفت. بازار در حال حاضر کاهش انتظارات افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را یکی از مهمترین عوامل حمایتکننده از فلز زرد میداند.
تحولات خاورمیانه همچنان برای دلار مهم است
با وجود فشارهای اقتصادی بر دلار، تحولات ژئوپلیتیکی میتوانند در هر لحظه شرایط بازار را تغییر دهند.
تنشهای مربوط به ایران، آمریکا و تنگه هرمز همچنان یکی از عوامل مهم در بازارهای جهانی هستند.
از یک سو، افزایش تنشها میتواند تقاضا برای داراییهای امن را افزایش دهد و در برخی شرایط از دلار حمایت کند.
از سوی دیگر، تشدید نگرانی درباره انرژی و افزایش قیمت نفت میتواند فشار تورمی بیشتری ایجاد کند و در نتیجه مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را پیچیدهتر کند.
در شرایط فعلی، بازار همچنان به اخبار مربوط به روابط آمریکا و ایران و وضعیت تنگه هرمز حساس است.
چشمانداز دلار در هفته جدید
در مجموع، چشمانداز کوتاهمدت دلار آمریکا همچنان نزولی و تحت فشار به نظر میرسد.
ضعف دادههای اقتصادی آمریکا، کاهش رشد خردهفروشی و افت انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، مهمترین عوامل فشار بر دلار هستند.
با این حال، نمیتوان احتمال بازگشت دلار را بهطور کامل کنار گذاشت. تورم همچنان بالاتر از هدف فدرال رزرو قرار دارد و تحولات ژئوپلیتیکی نیز میتوانند تقاضا برای دلار بهعنوان دارایی امن را افزایش دهند.
به همین دلیل، معاملهگران باید در روزهای آینده علاوه بر دادههای اقتصادی، بازده اوراق خزانهداری، انتظارات نرخ بهره و شاخص دلار را نیز بهدقت دنبال کنند.
جمعبندی
دلار آمریکا هفته جدید را با ادامه روند نزولی آغاز کرد و پس از ثبت افت در پایان هفته گذشته، در برابر بیشتر ارزهای اصلی همچنان تحت فشار باقی ماند.
مهمترین دلیل این روند، تغییر انتظارات بازار درباره سیاست پولی فدرال رزرو است. انتشار دادههای ضعیفتر از انتظار، بهویژه کاهش 0.6 درصدی خردهفروشی آمریکا در ماه ژوئیه، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را کاهش داده است. احتمال افزایش نرخ بهره اکنون حدود 33.1 درصد قیمتگذاری میشود، در حالی که هفته گذشته این رقم 44 درصد بود.
در همین حال، بازار روز دوشنبه منتظر انتشار CPI کانادا است که انتظار میرود تورم سالانه این کشور را در ماه ژوئیه به 2.9 درصد برساند. این گزارش میتواند بر مسیر دلار کانادا و جفتارز USD/CAD تأثیر قابل توجهی داشته باشد.
در مجموع، اگر دادههای اقتصادی آمریکا همچنان نشانههایی از کاهش قدرت اقتصاد نشان دهند و انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو بیشتر کاهش یابد، فشار بر دلار میتواند ادامه پیدا کند؛ سناریویی که در صورت تحقق میتواند به نفع یورو، پوند، ارزهای کالایی و طلا تمام شود.