قراردادهای آتی شاخص داوجونز قبل از داده‌های اقتصادی آمریکا کاهش یافت

تاریخ: سه‌شنبه، 4 آذر

قراردادهای آتی شاخص داوجونز در شروع معاملات اروپایی امروز کمی کاهش یافتند و به محدوده‌ای نزدیک به ۴۶٬۵۰۰ واحد رسیدند. کاهش ملایم آتی داوجونز در حالی رخ می‌دهد که بازارهای جهانی با چشمانی باز منتظر انتشار مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی مهم آمریکا هستند؛ داده‌هایی که می‌توانند مسیر سیاست پولی فدرال رزرو در ماه‌های آینده را کاملاً تغییر دهند.
آتی‌های S&P 500 و Nasdaq-100 نیز به ترتیب ۰٫۰۶٪ و ۰٫۱۶٪ پایین آمدند و این موضوع نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند در آستانه انتشار داده‌ها، از ریسک‌های غیرضروری دوری کنند.

فضای کلی بازار: احتیاط سنگین قبل از داده‌ها

این هفته، چند گزارش اقتصادی مهم روی میز بازار قرار دارد:
شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا، داده‌های خرده‌فروشی، شاخص‌های PMI و آمار اشتغال خصوصی.
این داده‌ها اهمیت زیادی دارند؛ زیرا سرمایه‌گذاران می‌خواهند بدانند آیا اقتصاد آمریکا واقعاً در حال خنک شدن است یا هنوز احتمال بازگشت تورم وجود دارد.

هر کدام از این گزارش‌ها می‌تواند جهت بازار را به سرعت تغییر دهد.
بازار اکنون در حال «نفس حبس‌کردن» است تا ببیند فدرال رزرو در جلسه ماه دسامبر چه واکنشی نشان خواهد داد.

افزایش احتمال کاهش نرخ بهره؛ تیغ دو لبه برای سهام

ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد احتمال کاهش نرخ بهره در جلسه دسامبر به شکل قابل توجهی افزایش یافته و برخی برآوردهای داخلی بازار این احتمال را تا ۸۰٪ هم نشان می‌دهند.

این اتفاق دو پیامد متفاوت دارد:
• کاهش نرخ معمولاً خبر خوبی برای بازار سهام است، زیرا هزینه استقراض شرکت‌ها پایین می‌آید و نقدینگی تقویت می‌شود.
• اما وقتی بازار خیلی زود روی کاهش نرخ «شرط‌بندی سنگین» می‌کند، هر داده‌ اقتصادی قوی‌ می‌تواند این انتظار را خراب کند و باعث نوسان یا حتی ریزش ناگهانی شود.

در واقع بازار سهام آمریکا هم‌اکنون روی یک «طناب باریک» حرکت می‌کند.

نقش فدرال رزرو در نوسانات امروز

یکی از مقامات فدرال رزرو اخیراً اشاره کرده بود که بازار کار «علائم ضعیف‌تر شدن» نشان می‌دهد و این موضوع می‌تواند راه را برای کاهش نرخ بهره باز کند.
اما این اظهارات هنوز قطعی نیستند؛ فدرال رزرو بارها گفته فقط در صورت تثبیت کاهش تورم، حاضر به کاهش نرخ خواهد بود.

به همین دلیل است که داده‌های این هفته اهمیت دوچندان پیدا کرده‌اند؛ کوچک‌ترین انحراف از انتظار می‌تواند مسیر تصمیم‌گیری فدرال رزرو را کاملاً تغییر دهد.

تأثیر احتمالی بر گروه‌های مختلف سهام

حرکت داوجونز و بازار سهام آمریکا در کوتاه‌مدت به این بستگی دارد که داده‌ها چگونه منتشر شوند:

• سهام تکنولوژی (Nasdaq)
  بیشترین واکنش را نشان می‌دهند؛ کاهش نرخ بهره برای این بخش مثل سوخت موشک است.
  اما اگر داده‌ها قوی‌تر از انتظار باشند، این گروه احتمالاً تحت فشار قرار می‌گیرند.
• سهام مالی
  بانک‌ها معمولاً در دوره تثبیت نرخ بهره عملکرد متفاوتی دارند. کاهش نرخ می‌تواند حاشیه سود آنان را محدود کند.
• سهام صنعتی (داوجونز)
  اگر داده‌ها کاهش رشد اقتصادی را تأیید کنند، احتمال افت در صنایع سنگین بیشتر می‌شود.
• سهام مصرفی
  ضعف در داده‌های خرده‌فروشی می‌تواند به سرعت این بخش را وارد فاز فشار کند.

جمع‌بندی

در حال حاضر بازار سهام آمریکا در یک وضعیت «کم‌نوسان اما فوق‌العاده حساس» قرار دارد.
معامله‌گران منتظرند داده‌های اقتصادی مسیر را روشن کند؛ تا آن زمان، آتی داوجونز و دیگر شاخص‌ها با احتیاط معامله می‌شوند.
اگر داده‌ها ضعیف باشند، احتمال افزایش فشار فروش وجود دارد.
اگر داده‌ها مطابق انتظار یا بهتر باشند، بازار احتمالاً دوباره به سمت رشد حرکت خواهد کرد.