سود سهام شرکتهای هوش مصنوعی، رشد درآمد S&P 500 را افزایش داد
سود سهام شرکتهای هوش مصنوعی، رشد درآمد S&P 500 را افزایش داد
پنجشنبه، 29 مرداد
شرکتهای حاضر در شاخص S&P 500 فصل دوم سال ۲۰۲۶ را با عملکردی قدرتمند پشت سر گذاشتهاند و سود تجمیعی آنها نسبت به سال گذشته حدود ۵۲ درصد افزایش یافته است. بخش فناوری با رشد ۷۴ درصدی سود، مهمترین عامل این جهش بوده است؛ با این حال، بخش قابلتوجهی از این رشد به افزایش ارزش سرمایهگذاری شرکتها در کسبوکارهای مرتبط با هوش مصنوعی مربوط میشود.
سرمایهگذاری در هوش مصنوعی سود شرکتها را بالا برد
بر اساس دادههای LSEG، رشد ۵۲ درصدی سود S&P 500 تا حد زیادی تحت تأثیر عملکرد شرکتهایی مانند آمازون و آلفابت قرار گرفته است.
هر دو شرکت در سهماهه دوم از افزایش ارزش سرمایهگذاریهای خود در شرکتهای فعال در حوزه هوش مصنوعی، از جمله Anthropic، سود قابلتوجهی ثبت کردند. این سودها به شکل افزایش ارزش سرمایهگذاریها در صورتهای مالی شرکتها منعکس شده و رشد کلی سود S&P 500 را به میزان چشمگیری بالا برده است.
رشد واقعی سود بدون این سرمایهگذاریها چقدر است؟
اگر سود حاصل از افزایش ارزش سرمایهگذاریهای آمازون و آلفابت از محاسبات کنار گذاشته شود، رشد سود S&P 500 در سهماهه دوم به جای ۵۲ درصد، حدود ۳۳ درصد خواهد بود.
با وجود این کاهش، رشد ۳۳ درصدی همچنان قویترین عملکرد فصلی شاخص از سال ۲۰۲۱ محسوب میشود. بنابراین حتی بدون اثر سرمایهگذاریهای هوش مصنوعی نیز شرکتهای بزرگ آمریکایی عملکرد مالی قدرتمندی داشتهاند.
آمازون و آلفابت در مرکز رشد سود
آمازون
سود خالص سهماهه دوم آمازون شامل حدود ۵۳.۴ میلیارد دلار درآمد پیش از مالیات از بخش سایر درآمدها بود که عمده آن از سرمایهگذاریهای این شرکت در Anthropic ناشی شد.
این رقم نشان میدهد افزایش ارزش شرکتهای فعال در حوزه هوش مصنوعی چگونه میتواند مستقیماً بر صورتهای مالی سرمایهگذاران بزرگ این صنعت تأثیر بگذارد.
آلفابت
آلفابت نیز در سهماهه دوم حدود ۷۷.۱ میلیارد دلار سود تحققنیافته از اوراق بهادار سهامی ثبت کرد.
افزایش ارزش سرمایهگذاریهای آلفابت در شرکتهای مختلف، بهویژه کسبوکارهای مرتبط با هوش مصنوعی، یکی از عوامل مهم رشد سود این شرکت و در نهایت افزایش رشد سود کل S&P 500 بوده است.
سودهای ناشی از افزایش ارزش سرمایهگذاریها یک ریسک دارند
افزایش ارزش سرمایهگذاریها در شرکتهای هوش مصنوعی برای سهامداران آمازون و آلفابت بسیار سودآور بوده است، اما تحلیلگران نسبت به اتکای بیش از حد به این نوع سود هشدار میدهند.
این سودها بر اساس ارزش روز سرمایهگذاریها محاسبه میشوند و در صورت کاهش ارزش سهام شرکتهای موردنظر، میتوانند به همان سرعت به زیان تبدیل شوند.
به همین دلیل، برخی سرمایهگذاران معتقدند افزایش وابستگی سود شرکتها به نوسانات بازار، پیشبینیپذیری عملکرد مالی آنها را کاهش میدهد.
یکسوم رشد سود S&P 500 به سهام زیرساخت AI مربوط است
بر اساس تحلیل استراتژیستهای گلدمن ساکس، شرکتهای مرتبط با زیرساخت هوش مصنوعی حدود یکسوم رشد سود هر سهم S&P 500 در سهماهه دوم را به خود اختصاص دادهاند.
این موضوع نشان میدهد رونق هوش مصنوعی دیگر تنها یک داستان مربوط به شرکتهای فناوری نیست و تأثیر آن اکنون در عملکرد مالی گستردهترین شرکتهای بزرگ بازار سهام آمریکا نیز دیده میشود.
نگرانی سرمایهگذاران از ارزشگذاری شرکتهای AI
با وجود رشد چشمگیر سود شرکتها، نگرانی درباره ارزشگذاری بالای سهام هوش مصنوعی در والاستریت افزایش یافته است.
سرمایهگذاران علاوه بر قیمت بالای برخی شرکتهای AI، نسبت به معاملات تأمین مالی متقابل میان شرکتهای بزرگ این صنعت نیز حساس شدهاند.
یکی از نمونههای مورد توجه، روابط مالی میان Nvidia و مشتریان بزرگش است؛ موضوعی که نگرانیهایی درباره میزان واقعی تقاضا و پایداری سرمایهگذاریهای عظیم در زیرساخت هوش مصنوعی ایجاد کرده است.
نگرانی درباره هزینه سنگین توسعه هوش مصنوعی
در هفته جاری نیز Nvidia اعلام کرد تا سقف ۱۰۵ میلیارد دلار ضمانت مالی برای کمک به OpenAI در اجاره یک مجموعه عظیم مرکز داده در اوهایو ارائه خواهد کرد.
سهام Nvidia ابتدا در واکنش به این خبر افزایش یافت، اما روز بعد همراه با موجی از فروش در بخش فناوری کاهش پیدا کرد. نگرانی اصلی بازار، هزینه بسیار بالای توسعه زیرساختهای هوش مصنوعی و نحوه تأمین مالی آن است.
آیا رشد سود شرکتهای AI در آینده ادامه دارد؟
برخی تحلیلگران معتقدند بخش قابلتوجهی از رشد فعلی بازار سهام آمریکا به هزینههای عظیم شرکتهای فناوری برای توسعه زیرساخت هوش مصنوعی وابسته است.
مایکل اورورک، استراتژیست ارشد JonesTrading، هشدار داده است که شرکتهای بزرگ فناوری برای تأمین هزینههای توسعه خود همزمان در حال استقراض و انتشار سهام هستند و ممکن است بخشی از رشد امروز به قیمت کاهش رشد در سالهای آینده تمام شود.
این نگرانی بهخصوص در شرایطی اهمیت پیدا میکند که سرمایهگذاران درباره بازده واقعی سرمایهگذاریهای چندصد میلیارد دلاری در هوش مصنوعی هنوز پرسشهایی دارند.
سایر بخشهای اقتصاد آمریکا نیز رشد کردهاند
رشد سود S&P 500 تنها به شرکتهای هوش مصنوعی محدود نبوده است.
طبق دادههای LSEG، هفت بخش از ۱۱ بخش اصلی S&P 500 در سهماهه دوم رشد دو رقمی سود داشتهاند.
بخش انرژی نیز با رشد تخمینی حدود ۱۴۳ درصدی سود یکی از بهترین عملکردها را ثبت کرده است. همچنین حدود ۸۵ درصد از شرکتهایی که تاکنون گزارش مالی خود را منتشر کردهاند، توانستهاند از انتظارات تحلیلگران فراتر بروند.
چشمانداز سهماهه سوم نیز بهتر شده است
انتظارات تحلیلگران برای عملکرد شرکتهای S&P 500 در سهماهه سوم نیز افزایش یافته است.
در حال حاضر، تحلیلگران رشد حدود ۲۹.۲ درصدی سود شرکتهای این شاخص را برای سهماهه سوم پیشبینی میکنند؛ در حالی که این رقم در ابتدای ماه ژوئیه ۲۷.۶ درصد بود.
تعداد پیشبینیهای مثبت نیز به شکل محسوسی بیشتر از پیشبینیهای منفی است که نشان میدهد انتظارات بازار نسبت به عملکرد مالی شرکتهای آمریکایی همچنان قدرتمند باقی مانده است.
جمعبندی
سود شرکتهای حاضر در S&P 500 در سهماهه دوم ۲۰۲۶ حدود ۵۲ درصد افزایش یافته و رونق هوش مصنوعی نقش مهمی در این رشد داشته است. بخش فناوری بهتنهایی با رشد ۷۴ درصدی سود مواجه شده و سرمایهگذاریهای آمازون و آلفابت در شرکتهای هوش مصنوعی مانند Anthropic نیز میلیاردها دلار به سود گزارششده آنها اضافه کرده است.
با این حال، اگر سود حاصل از افزایش ارزش این سرمایهگذاریها کنار گذاشته شود، رشد واقعی سود S&P 500 حدود ۳۳ درصد خواهد بود؛ رقمی که همچنان بسیار قدرتمند است.
در حالی که چشمانداز سودآوری شرکتهای آمریکایی مثبت باقی مانده، ارزشگذاری بالای سهام AI، هزینه سنگین توسعه مراکز داده و وابستگی روزافزون بازار به سرمایهگذاریهای هوش مصنوعی از مهمترین ریسکهایی هستند که سرمایهگذاران در ماههای آینده زیر نظر خواهند داشت.