اخبار دلار امریکا | دلار نیازمند بازبینی سیاستی صریح برای تداوم رشد

تاریخ: پنجشنبه، 1 آبان

خلاصه خبر:

بر اساس رفتار قیمتی دیروز، تحلیلگران گروه ING همچنان معتقدند که روند بازگشت ارزش دلار آمریکا (USD) به اوج خود رسیده و برای ادامه مسیر، نیاز به بازبینی سیاستی صریح و «کاهش‌دهنده» (hawkish repricing) دارد.
به گفته آنها، گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا که فردا منتشر خواهد شد، به احتمال زیاد فرصت مناسبی برای این بازبینی فراهم نمی‌کند، زیرا انتظار می‌رود رشد هسته‌ای نسبت به ماه قبل تنها حدود ۰.۳٪ باشد. اما از سوی دیگر، بازارهای مالی تا پایان سال، کاهش نرخ بهره به میزان ۵۰ واحد پایه را به صورت کامل در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. بنابراین اگر گزارش تورم بالاتر از انتظار منتشر شود، می‌تواند به‌طور معناداری از دلار حمایت کند.

نوسانات بازار ارز همچنان در سطحی پایین‌تر از میانگین ۱۲ ماهه اخیر قرار دارد. این وضعیت فضای مناسبی برای معاملات «carry trade» فراهم کرده است؛ معاملات قرض‌دهی به ارزی با نرخ پایین و سرمایه‌گذاری در ارزی با نرخ بالاتر. در این میان، جذابیت روند تامین یِنا ژاپن می‌تواند مانعی برای بهبود سریع دلار در بازار اسپات شود، با وجود اینکه بازارها نسبت به روند داخلی ژاپن آرام‌تر شده‌اند.

از منظر ژئوپولیتیک، رئیس‌جمهور آمریکا گزارش‌ها مبنی بر اینکه این کشور مجاز خواهد کرد تا اوکراین از موشک‌های برد بلند استفاده کند را رد کرده است، در حالی که تحریم‌های جدیدی علیه شرکت‌های نفتی روسی مانند Rosneft و Lukoil صادر شده است؛ شرکت‌هایی که بیش از پنج‌میلیون بشکه در روز تولید دارند. قیمت نفت خام پس از این خبر تقریباً ۴٪ رشد کرد، اما این افزایش تاکنون صرفاً کاهش زیان‌های ماه اکتبر را جبران کرده و برای اینکه از طریق قیمت نفت به دلار حمایت معنادار بیاورد، باید نفت خام برنت به حدود ۷۰ دلار برسد.

سؤال کلیدی فعلی این است که آیا تحریم‌ها به‌صورت موثر جریان نفت روسیه (به‌ویژه صادرات به هند) را کاهش خواهند داد یا خیر. تجربه ژانویه نشان داده است که بازار نفت به خبرهای مشابه واکنش بیش‌ازحد داشت اما در نهایت تاثیر ساختاری قابل‌توجهی حاصل نشد. بنابراین هنوز بسیار زود است که بگوییم این تحریم‌ها می‌توانند به‌طور ساختاری قیمت نفت و به تبع آن دلار را بالاتر برده‌اند.

در جمع‌بندی، دلار آمریکا فعلاً در حالت «نگه‌داری» (holding pattern) قرار دارد؛ یعنی برای ادامه روند صعودی نیاز به عامل محرک جدید و قدرتمند دارد. در غیاب آن، رشد بیشترِ دلار دشوار به نظر می‌رسد.