نقش معاملات مرتبط با هوش مصنوعی در عقب‌نشینی دلار
پنجشنبه، ۲۳ مهر
دلار آمریکا پس از رشد قابل‌توجه در واکنش اولیه به داده‌های تورمی بالاتر از انتظار آمریکا، بخش زیادی از gains خود را پس گرفت. لی هاردمَن، تحلیلگر بانک MUFG، معتقد است این چرخش تا حد زیادی تحت تأثیر کاهش معاملات مرتبط با هوش مصنوعی و افزایش احتیاط در بازارهای مالی رخ داده است.
شاخص دلار از اوج سالانه عقب نشست
شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از انتشار داده‌های تورمی روز چهارشنبه تا محدوده ۱۰۲.۹۵ صعود کرد و به بالاترین سطح سال ۲۰۲۶ رسید. با این حال، در معاملات روز پنجشنبه شاخص به محدوده ۱۰۲ بازگشت و بخش زیادی از رشد خود را از دست داد.
داده‌های منتشرشده نشان داد تورم سالانه آمریکا در ماه سپتامبر به ۳.۷ درصد رسیده که بالاتر از پیش‌بینی ۳.۶ درصدی بازار بود. تورم هسته نیز با رشد ماهانه ۰.۳ درصدی، بیش از انتظار تحلیلگران افزایش یافت.
افت معاملات هوش مصنوعی به دلار فشار آورد
به گفته MUFG، کاهش اخیر بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و افت دلار عمدتاً با خروج سرمایه از معاملات مرتبط با هوش مصنوعی همراه شده است. رشد شدید سرمایه‌گذاری و خوش‌بینی سرمایه‌گذاران نسبت به سهام هوش مصنوعی در ماه‌های اخیر به ورود سرمایه قابل‌توجهی به بازار سهام آمریکا منجر شده بود.
هاردمَن معتقد است تغییر ناگهانی احساسات نسبت به هوش مصنوعی می‌تواند آسیب‌پذیری دلار را در برابر اصلاح افزایش دهد؛ زیرا بخشی از جریان سرمایه واردشده به بازار آمریکا ممکن است در چنین شرایطی معکوس شود.
بازدهی اوراق آمریکا کاهش یافت
با وجود انتشار آمار تورمی قوی، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا کاهش پیدا کرد. بازده اوراق ۱۰ ساله به محدوده ۵.۱۰ درصد رسید؛ در حالی که پس از انتشار CPI به‌طور محسوسی افزایش یافته بود.
این موضوع اهمیت زیادی برای بازار ارز دارد، زیرا کاهش بازدهی اوراق معمولاً جذابیت نگهداری دارایی‌های دلاری را کاهش می‌دهد. در نتیجه، دلار در برابر برخی ارزهای اصلی تحت فشار قرار گرفت.
چشم‌انداز دلار همچنان کاملاً نزولی نیست
با وجود عقب‌نشینی اخیر، MUFG معتقد است شرایط بنیادی همچنان از دلار حمایت می‌کند. تورم بالاتر از انتظار می‌تواند فدرال رزرو را نسبت به کاهش سریع نرخ بهره یا اتخاذ سیاست‌های انبساطی محتاط‌تر کند.
احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست اکتبر پس از انتشار CPI تنها به‌صورت محدود افزایش یافت و حدود ۲۷ درصد برآورد شد. این موضوع نشان می‌دهد بازار هنوز افزایش نرخ بهره در اکتبر را سناریوی اصلی نمی‌داند.
داده‌های اقتصادی بعدی برای دلار تعیین‌کننده هستند
تمرکز معامله‌گران اکنون به انتشار شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI)، خرده‌فروشی و آمار هفتگی درخواست بیمه بیکاری معطوف شده است. این داده‌ها می‌توانند در کنار CPI تصویر دقیق‌تری از مسیر تورم و سیاست پولی فدرال رزرو ارائه کنند.
در مجموع، تحلیل MUFG نشان می‌دهد که رشد اخیر دلار صرفاً به داده‌های تورمی وابسته نیست و روند معاملات سهام هوش مصنوعی، جریان سرمایه و وضعیت بازار اوراق آمریکا نیز می‌توانند در تعیین مسیر بعدی ارز آمریکا نقش مهمی داشته باشند.
