طلا به کف یک هفتهای رسید؛ افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در کمین بازار
پنجشنبه، 2 مهر
قیمت طلا (XAU/USD) روز پنجشنبه ۲۴ سپتامبر به پایینترین سطح یک هفته اخیر سقوط کرد و در محدوده ۴۲۵۰ دلار معامله شد. افزایش بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا، تقویت دلار و بیشتر شدن انتظارات برای افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو، فشار فروش بر فلز زرد را افزایش داده است.
طلا در زمان انتشار گزارش حدود ۰.۸۵ درصد در روز کاهش داشت و همچنان زیر سطح ۴۳۰۰ دلار قرار گرفته بود. در همین شرایط، معاملهگران منتظر دیدار دونالد ترامپ و شی جینپینگ هستند؛ دیداری که میتواند بر ریسکپذیری بازار و مسیر داراییهای امن تأثیر بگذارد.
جهش بازدهی اوراق به ضرر طلا تمام شد
مهمترین عامل فشار بر طلا در معاملات پنجشنبه، افزایش شدید بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا بود. بازدهی اوراق ۱۰ ساله آمریکا به حدود ۵.۱۶ درصد رسید و به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ نزدیک شد. این بازدهی تنها یک روز قبل نیز حدود ۱۵.۲ واحد پایه افزایش یافته بود.
بازدهی اوراق دو ساله که حساسیت بیشتری نسبت به انتظارات نرخ بهره دارد نیز در محدوده ۴.۹۱ درصد قرار گرفت و به سقف ۴.۹۴ درصدی روز چهارشنبه نزدیک بود؛ سطحی که از سال ۲۰۰۴ تاکنون مشاهده نشده است.
افزایش بازدهی اوراق، هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا میبرد؛ زیرا طلا سود دورهای ایجاد نمیکند، در حالی که اوراق با افزایش نرخهای بهره جذابیت بیشتری پیدا میکنند.
دادههای قوی آمریکا احتمال افزایش نرخ بهره را بیشتر کرد
یکی از محرکهای اصلی جهش بازدهی اوراق و دلار، انتشار دادههای قدرتمند اقتصادی آمریکا بود. شاخص ترکیبی PMI S&P Global در ماه سپتامبر به ۵۸.۴ رسید که بالاترین سطح پنج سال اخیر محسوب میشود.
این رقم نشان میدهد فعالیت اقتصادی آمریکا با سرعت بیشتری از انتظار در حال رشد است و به فدرال رزرو فضای بیشتری برای تمرکز بر مهار تورم میدهد. چنین شرایطی باعث شده بازار احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را جدیتر در نظر بگیرد.
دادههای بازار کار نیز تا حدی از این دیدگاه حمایت کردند. تعداد درخواستهای اولیه دریافت بیمه بیکاری آمریکا در هفته منتهی به ۱۹ سپتامبر به ۱۹۷ هزار مورد رسید؛ این رقم نسبت به ۱۹۶ هزار مورد هفته قبل افزایش داشت، اما پایینتر از پیشبینی ۲۰۱ هزار موردی بازار بود.
احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر به ۷۵ درصد رسید
فدرال رزرو هفته گذشته نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و محدوده نرخ بهره را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. با این حال، دادههای اقتصادی جدید و اظهارات مقامهای بانک مرکزی باعث شده احتمال افزایش مجدد نرخ بهره در نشست اکتبر بیشتر شود.
بر اساس ابزار CME FedWatch، معاملهگران در زمان انتشار گزارش حدود ۷۵ درصد احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر را در نظر میگرفتند؛ این رقم تنها یک روز قبل حدود ۵۵ درصد بود.
افزایش این احتمال برای طلا اهمیت زیادی دارد، زیرا نرخهای بهره بالاتر معمولاً باعث افزایش جذابیت داراییهای دارای بازده میشوند و تقاضا برای فلز زرد بدون بازده را تحت فشار قرار میدهند.
دلار نیز به بالاترین سطح دو ماهه رسید
همزمان با افزایش انتظارات برای نرخ بهره بالاتر، دلار آمریکا نیز تقویت شد. شاخص دلار آمریکا (DXY) در محدوده ۱۰۱.۳۷ قرار گرفت و به بالاترین سطح دو ماه اخیر رسید.
تقویت دلار معمولاً برای طلا یک عامل منفی محسوب میشود، زیرا قیمت این فلز به دلار تعیین میشود و افزایش ارزش دلار، خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها گرانتر میکند. ترکیب دلار قویتر و بازدهی بالاتر اوراق در حال حاضر یکی از مهمترین عوامل فشار بر XAU/USD است.
مقامهای فدرال رزرو همچنان بر کنترل تورم تأکید دارند
اظهارات اخیر مقامهای فدرال رزرو نیز انتظارات برای سیاست پولی سختگیرانهتر را تقویت کرده است.
جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، تأکید کرده است که تورم باید به هدف ۲ درصد بازگردد و افزایش دوباره نرخ بهره تا پایان سال را اقدامی منطقی دانسته است. بت هاماک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، نیز هشدار داده است که ادامه تورم بالا، بازگرداندن آن به سطح هدف را دشوارتر میکند.
این مواضع در کنار دادههای اقتصادی قوی باعث شده بازار احتمال ادامه سیاست انقباضی فدرال رزرو را بیشتر در قیمتها لحاظ کند.
تحولات ایران و نفت همچنان بر انتظارات تورمی اثر دارند
قیمت نفت نیز همچنان یکی از متغیرهای مهم برای مسیر تورم و سیاست پولی آمریکا است. قیمت نفت بالا مانده و تحولات جنگ خاورمیانه همچنان ریسک افزایش قیمت انرژی را حفظ کرده است.
در همین شرایط، مذاکرات آمریکا و ایران در حاشیه مجمع عمومی سازمان ملل انجام شده، اما دو طرف همچنان درباره نحوه پایان دادن به جنگ اختلاف نظر دارند. بر اساس گزارشی که رویترز به نقل از یک مقام ارشد ایرانی منتشر کرده، تهران در حال بررسی پاسخ واشنگتن به پیشنهادهای صلح خود است که از جمله بر رفع محاصره دریایی آمریکا و بازگشایی تنگه هرمز تمرکز دارد.
تداوم قیمت بالای نفت میتواند نگرانیهای تورمی را افزایش دهد و در نتیجه، از دیدگاه افزایش نرخ بهره در آمریکا حمایت کند؛ موضوعی که برای طلا یک عامل منفی محسوب میشود.
طلا زیر میانگینهای متحرک کلیدی قرار گرفت
از دید تکنیکال، فشار فروش روی طلا نیز قابل توجه است. قیمت XAU/USD در محدوده ۴۲۵۰ دلار قرار گرفته و زیر میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه در ۴۳۱۱ دلار و میانگین متحرک ۱۰۰ روزه در ۴۳۰۸ دلار معامله میشود.
این دو میانگین در محدوده ۴۳۰۸ تا ۴۳۱۱ دلار اکنون بهعنوان یک ناحیه مقاومتی نزدیک عمل میکنند. شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه نیز در محدوده ۴۲ قرار دارد و MACD در محدوده منفی است؛ شرایطی که از تداوم فشار فروش کوتاهمدت حکایت دارد.
در سمت پایین، نخستین حمایت مهم در محدوده ۴۱۵۰ دلار قرار دارد. در صورت شکست این سطح، محدوده ۴۰۰۰ دلار میتواند در کانون توجه معاملهگران قرار گیرد.
در طرف مقابل، بازگشت قیمت بالای محدوده ۴۳۰۸ تا ۴۳۱۱ دلار میتواند فشار نزولی کوتاهمدت را کاهش دهد. پس از آن، میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در حدود ۴۵۴۱ دلار و مقاومت ساختاری ۴۷۰۰ دلار قرار دارند.
مسیر طلا به سیاست فدرال رزرو وابسته مانده است
در مجموع، طلا در شرایطی قرار گرفته که چند عامل همزمان به افزایش فشار فروش کمک کردهاند: دلار قویتر، جهش بازدهی اوراق خزانهداری، دادههای اقتصادی قدرتمند آمریکا و افزایش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر.
در کوتاهمدت، محدوده ۴۳۰۰ دلار و میانگینهای متحرک ۵۰ و ۱۰۰ روزه برای مسیر قیمت اهمیت زیادی دارند. در صورت ادامه فشار فروش، حمایت ۴۱۵۰ دلار میتواند در کانون توجه قرار گیرد، در حالی که بازگشت پایدار بالای محدوده ۴۳۱۰ دلار میتواند بخشی از فشار نزولی فعلی را کاهش دهد.
