دلار آمریکا با حمایت فدرال رزرو و اقتصاد قوی‌تر صعود کرد
پنجشنبه، 2 مهر
دلار آمریکا روز پنجشنبه ۲۴ سپتامبر در برابر بیشتر ارزهای اصلی تقویت شد و در نزدیکی بالاترین سطح دو ماه اخیر باقی ماند. از نگاه Brown Brothers Harriman (BBH)، ترکیب مواضع انقباضی فدرال رزرو و عملکرد بهتر اقتصاد آمریکا در مقایسه با سایر اقتصادهای بزرگ، همچنان از دلار حمایت می‌کند.
شاخص دلار در معاملات اخیر بالای سطح ۱۰۱ قرار داشت و پس از رشد بیش از ۰.۵ درصدی در روز چهارشنبه، در نزدیکی بالاترین بسته‌شدن روزانه خود در دو ماه اخیر معامله شد.
موضع انقباضی فدرال رزرو به نفع دلار تمام شد
یکی از مهم‌ترین عوامل افزایش تقاضا برای دلار، تغییر انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره فدرال رزرو است. اظهارات اخیر مقام‌های بانک مرکزی آمریکا نشان می‌دهد نگرانی درباره تورم همچنان بالاست و احتمال ادامه افزایش نرخ بهره در ماه‌های آینده کاملاً از بین نرفته است.
مایکل بار، رئیس فدرال رزرو ریچموند، روز چهارشنبه اعلام کرد احتمالاً برای رساندن تورم به هدف ۲ درصد، به تعدیل‌های بیشتری در سیاست پولی نیاز خواهد بود. پس از آن، جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، نیز وضعیت اقتصاد آمریکا را مقاوم توصیف کرد و گفت در صورت تداوم شرایط فعلی، یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال می‌تواند مناسب باشد.
این اظهارات در شرایطی مطرح شده‌اند که فدرال رزرو در نشست سپتامبر نرخ بهره را افزایش داده و احتمال ادامه سیاست انقباضی را در بازار تقویت کرده است. افزایش انتظارات برای نرخ‌های بهره بالاتر معمولاً جذابیت دارایی‌های دلاری را افزایش می‌دهد.
داده‌های اقتصادی آمریکا بهتر از انتظار بود
داده‌های شاخص مدیران خرید (PMI) نیز عامل مهم دیگری در حمایت از دلار بوده‌اند. شاخص ترکیبی PMI آمریکا در برآورد اولیه سپتامبر به ۵۸.۴ رسید که بالاترین سطح در ۶۲ ماه گذشته محسوب می‌شود و از پیش‌بینی ۵۵.۳ نیز فراتر رفت. این شاخص در ماه اوت روی ۵۶ قرار داشت.
جزئیات این گزارش نیز تصویر نسبتاً قدرتمندی از فعالیت اقتصادی آمریکا ارائه کرد. شاخص PMI بخش خدمات به بالاترین سطح ۵۹ ماه گذشته رسید و فعالیت بخش تولید نیز افزایش یافت. همزمان، فشارهای قیمتی در اقتصاد آمریکا بیشتر شد؛ عاملی که می‌تواند نگرانی درباره تورم را افزایش دهد.
برتری رشد اقتصادی آمریکا نسبت به اقتصادهایی مانند منطقه یورو، بریتانیا و ژاپن از دید BBH یکی از دلایل اصلی ادامه قدرت دلار است.
بازدهی اوراق خزانه‌داری به بالاترین سطح چندساله رسید
افزایش انتظارات برای نرخ بهره بالاتر، بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا را نیز تحت تأثیر قرار داده است. بازدهی اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری در معاملات اخیر به حدود ۵.۱۴ درصد رسید که بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۰۷ محسوب می‌شود.
افزایش بازدهی اوراق، به‌خصوص زمانی که ناشی از رشد اقتصادی و افزایش انتظارات تورمی باشد، می‌تواند از دلار حمایت کند. در این شرایط، سرمایه‌گذاران بازده بالاتر دارایی‌های دلاری را در مقایسه با بسیاری از بازارهای دیگر در نظر می‌گیرند.
بازدهی اوراق دو ساله آمریکا نیز که حساسیت بیشتری نسبت به انتظارات نرخ بهره دارد، به بالاترین سطح از مه ۲۰۲۴ رسید. رشد شدید بازدهی اوراق پس از انتشار داده‌های قوی اقتصادی، انتظارات درباره ادامه سیاست انقباضی فدرال رزرو را افزایش داده است.
احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در ماه اکتبر
قدرت اخیر داده‌های اقتصادی و اظهارات مقام‌های فدرال رزرو باعث شده معامله‌گران احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در نشست اکتبر را بیشتر در قیمت‌ها لحاظ کنند.
بر اساس گزارش رویترز، در زمان انتشار گزارش بازار، معامله‌گران حدود ۷۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر را در نظر می‌گرفتند؛ این رقم حدود یک هفته قبل نزدیک به ۵۰ درصد بود.
این تغییر انتظارات یکی از عوامل اصلی افزایش اخیر دلار بوده است. البته مسیر نرخ بهره همچنان به داده‌های تورمی، اشتغال و فعالیت اقتصادی آمریکا در هفته‌های آینده وابسته خواهد بود.
دلار در برابر یورو و پوند تقویت شد
قدرت دلار باعث شده برخی ارزهای اصلی در برابر آن تحت فشار قرار بگیرند. یورو در معاملات اخیر تا محدوده ۱.۱۳۷۸ دلار کاهش یافت و به پایین‌ترین سطح دو ماه اخیر رسید. پوند نیز نزدیک ۱.۳۲۳۱ دلار معامله شد که پایین‌ترین سطح سه ماه اخیر بود.
در بازار آسیا نیز ین ژاپن نزدیک محدوده ۱۵۷.۹۰ در برابر دلار باقی ماند. ضعف ین در شرایطی رخ داده که معامله‌گران همچنان نسبت به احتمال مداخله مقامات ژاپنی در بازار ارز حساس هستند.
دلار استرالیا نیز در حوالی ۰.۷۰۳۵ دلار قرار داشت و معامله‌گران در انتظار انتشار داده‌های اشتغال استرالیا بودند.
دیدار ترامپ و شی جین‌پینگ در کانون توجه بازار
در کنار سیاست پولی آمریکا، تحولات تجاری میان واشنگتن و پکن نیز می‌تواند بر مسیر دلار اثر بگذارد. تمرکز بازار اکنون روی دیدار دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ قرار دارد.
وزیر خزانه‌داری آمریکا، اسکات بسنت، اعلام کرده است که آمریکا و چین با تمدید آتش‌بس تجاری موافقت کرده‌اند. این توافق که قرار بود در ۱۰ نوامبر به پایان برسد، تا ۱۰ ژانویه تمدید شده است. با این حال، بسنت درباره امکان دستیابی به یک توافق تجاری بزرگ‌تر میان دو کشور ابراز تردید کرده است.
ادامه آتش‌بس تجاری می‌تواند از شدت برخی ریسک‌های اقتصادی میان دو کشور کم کند، اما موضوعاتی مانند تجارت، فناوری و سایر اختلافات همچنان می‌توانند بر احساس ریسک در بازارهای جهانی تأثیر بگذارند.
مسیر دلار به داده‌های اقتصادی وابسته است
در مجموع، افزایش اخیر دلار تحت تأثیر سه عامل اصلی قرار گرفته است: موضع انقباضی‌تر فدرال رزرو، عملکرد قوی اقتصاد آمریکا و افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری. داده‌های PMI نشان داده‌اند که فعالیت اقتصادی آمریکا در سپتامبر با سرعت بیشتری از انتظار رشد کرده و همزمان فشارهای قیمتی نیز افزایش یافته است.
در کوتاه‌مدت، ادامه انتشار داده‌های اقتصادی و اظهارات مقام‌های فدرال رزرو می‌تواند انتظارات درباره نرخ بهره را تغییر دهد. همزمان، تحولات بازار اوراق، قیمت نفت و نتیجه دیدار ترامپ و شی جین‌پینگ نیز می‌توانند بر روند دلار تأثیر بگذارند.
