پیشبینی این هفته دلار: مسیر کاهش ارزش دلار طولانیتر شد
پیشبینی این هفته دلار: مسیر کاهش ارزش دلار طولانیتر شد
شنبه، 30 خرداد
دلار آمریکا در هفته گذشته یکی از قدرتمندترین عملکردهای خود در ماههای اخیر را ثبت کرد و شاخص دلار (DXY) با عبور از سطح 101 واحد به بالاترین محدوده خود از ماه مه 2025 رسید. این صعود در شرایطی رخ داد که فدرال رزرو در نخستین نشست مهم خود تحت ریاست کوین وارش، رویکردی انقباضیتر از انتظار بازار اتخاذ کرد و معاملهگران را وادار به بازنگری در پیشبینیهای خود درباره آینده نرخ بهره کرد.
فدرال رزرو مسیر بازار را تغییر داد
اگرچه فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده 3.50 تا 3.75 درصد حفظ کرد، اما پیام اصلی نشست کاملاً متفاوت از انتظارات قبلی بازار بود. بانک مرکزی آمریکا پیشبینی تورم را به شکل قابل توجهی افزایش داد و اعلام کرد تورم احتمالاً تا سال 2028 به هدف 2 درصدی بازنخواهد گشت. همچنین مسیر پیشبینیشده نرخ بهره برای سالهای آینده نیز بالاتر از برآوردهای قبلی قرار گرفت.
بر اساس گزارش جدید فدرال رزرو، نرخ تورم PCE برای سال 2026 از 2.7 درصد به 3.6 درصد افزایش یافته است؛ موضوعی که نشان میدهد سیاستگذاران پولی همچنان نگرانی جدی نسبت به فشارهای قیمتی دارند.
کوین وارش؛ آغاز یک دوره جدید در فدرال رزرو
کوین وارش در نخستین کنفرانس خبری خود بارها بر تعهد کامل بانک مرکزی برای مهار تورم تأکید کرد و اعلام نمود بازگرداندن ثبات قیمتها مهمترین اولویت فدرال رزرو است.
او همچنین از تغییر در شیوه ارتباطی بانک مرکزی با بازارها خبر داد؛ تغییری که میتواند پیشبینی تصمیمات آینده فدرال رزرو را برای سرمایهگذاران دشوارتر کند. وارش تأکید کرد که تصمیمات آینده کاملاً به دادههای اقتصادی وابسته خواهد بود و بازار نباید روی مسیر مشخصی از سیاست پولی حساب باز کند.
این اظهارات باعث شد احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در ماههای آینده افزایش یابد و دلار از حمایت گسترده سرمایهگذاران برخوردار شود.
توافق آمریکا و ایران؛ عامل محدودکننده رشد دلار
در کنار سیاست پولی آمریکا، تحولات خاورمیانه نیز بر بازار ارز اثرگذار بوده است.
توافق اخیر میان آمریکا و ایران که شامل بازگشایی تنگه هرمز، ازسرگیری صادرات نفت ایران و آغاز یک دوره 60 روزه برای مذاکرات نهایی است، باعث کاهش بخشی از نگرانیهای ژئوپلیتیکی شده است. این توافق تا حدی از رشد بیشتر دلار جلوگیری کرده، زیرا کاهش ریسکهای جهانی معمولاً تقاضا برای داراییهای امن را کاهش میدهد.
با این حال، اثر سیاست انقباضی فدرال رزرو تاکنون بسیار قویتر از اثرات ناشی از کاهش تنشهای سیاسی بوده است.
چرا تحلیلگران میگویند مسیر دلار طولانیتر شده است؟
تا پیش از نشست اخیر فدرال رزرو، بسیاری از سرمایهگذاران انتظار داشتند دلار در نیمه دوم سال وارد روند نزولی شود و بانک مرکزی آمریکا به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کند.
اما اکنون شرایط تغییر کرده است:
- تورم بالاتر از برآوردهای قبلی است.
- فدرال رزرو نرخهای بهره را برای مدت طولانیتری بالا نگه میدارد.
- احتمال افزایش مجدد نرخ بهره از بین نرفته است.
- اقتصاد آمریکا همچنان نسبتاً مقاوم باقی مانده است.
به همین دلیل تحلیلگران معتقدند روند تضعیف دلار که بسیاری انتظارش را داشتند، احتمالاً دیرتر از پیشبینیهای قبلی آغاز خواهد شد.
رویدادهای مهم هفته آینده
بازارها در روزهای آینده چند داده مهم اقتصادی آمریکا را زیر نظر خواهند داشت:
- شاخص تورم PCE آمریکا
- شاخصهای مدیران خرید (PMI)
- آمار سفارشات کالاهای بادوام
- بازبینی نهایی رشد اقتصادی آمریکا
- شاخص اعتماد مصرفکنندگان دانشگاه میشیگان
هرگونه انتشار داده قویتر از انتظار میتواند از دلار حمایت بیشتری کند و انتظارات برای سیاست پولی سختگیرانهتر را افزایش دهد.
چشمانداز شاخص دلار
از منظر تکنیکال و بنیادی، دلار همچنان از حمایت قابل توجهی برخوردار است. عبور شاخص دلار از سطح 101 واحد نشان میدهد خریداران کنترل بازار را در اختیار دارند و تا زمانی که دادههای اقتصادی آمریکا ضعیف نشوند، احتمال ادامه برتری دلار نسبت به بسیاری از ارزهای اصلی وجود خواهد داشت.
جمعبندی
هفته گذشته برای دلار آمریکا نقطه عطف مهمی بود. فدرال رزرو با افزایش پیشبینی تورم و تأکید بر حفظ سیاست پولی انقباضی، انتظارات بازار را تغییر داد و باعث جهش شاخص دلار به بالاترین سطح بیش از یک سال اخیر شد. اکنون بسیاری از تحلیلگران معتقدند روند نزولی مورد انتظار دلار به تعویق افتاده و مسیر کاهش ارزش این ارز بسیار طولانیتر از چیزی شده است که بازار چند ماه پیش تصور میکرد.
